Chất bán dẫn có hiệu ứng quy mô. Khi nhu cầu thị trường tăng lên nhưng không thể đáp ứng bằng cách tăng sản lượng thì việc sản xuất quy mô lớn phải được thực hiện với lượng hàng tồn kho lớn. Hàng tồn kho, giống như chất bán dẫn, cũng có những thay đổi mang tính chu kỳ nhất định. Chu kỳ tồn kho điển hình được chia thành bốn giai đoạn: nhập kho chủ động, nhập kho thụ động, nhập kho chủ động và nhập kho thụ động.

Bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh năm 2021, các nhà sản xuất ô tô dự đoán thị trường sẽ suy giảm, từ đó số lượng đơn đặt hàng chip giảm. Tuy nhiên, sau khi dịch bệnh giảm bớt, các phương tiện sử dụng năng lượng mới bắt đầu có đà tăng trưởng và doanh số bán ô tô một lần nữa cho thấy xu hướng tăng trưởng. Tại thời điểm này, các nhà sản xuất chip đã phân bổ kế hoạch năng lực sản xuất cho các thiết bị điện tử tiêu dùng nên khó có thể tạm thời tăng nguồn cung chip ô tô. Đồng thời, Hoa Kỳ đã tăng cường các biện pháp trừng phạt đối với ngành bán dẫn của Trung Quốc, làm gia tăng sự bất ổn trong thương mại bán dẫn. Mối lo ngại của các nhà sản xuất thiết bị đầu cuối về an ninh chuỗi cung ứng đã gây ra tình trạng hoảng loạn dự trữ trong toàn ngành. Tình trạng thiếu chip ngày càng trầm trọng, đẩy toàn bộ ngành vào giai đoạn tích cực bổ sung hàng tồn kho.

Năm 2022, ngành bán dẫn sẽ bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế toàn cầu, thị trường điện tử tiêu dùng sẽ bị ảnh hưởng đáng kể. Vì vậy, các nhà sản xuất thiết bị đầu cuối vẫn tồn đọng lượng lớn hàng tồn kho, và tình trạng thiếu hụt cốt lõi đã đảo ngược. Bắt đầu từ quý 3 năm 2022, các nhà sản xuất thiết kế chip đã bắt đầu cắt giảm đơn hàng. Nhìn vào dữ liệu mua sắm, chi tiêu chip của 10 nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) hàng đầu thế giới đã giảm 7,6% vào năm 2022. Điều này cho thấy thị trường thiết bị đầu cuối đang nguội lạnh, áp lực tồn kho dần chuyển sang các nhà sản xuất chip thượng nguồn, tồn kho ngành bán dẫn cũng đạt mức cao kỷ lục.

Sự suy thoái của ngành điện tử tiêu dùng trước tiên sẽ ảnh hưởng đến thị trường lưu trữ. Hiện tại, số ngày tồn kho bán dẫn bộ nhớ của Hàn Quốc đã lập kỷ lục mới là 20 tuần. Ngoài ra, trên thị trường PC, Intel và AMD cũng thừa nhận qua điện thoại rằng tồn đọng sản phẩm cũng dẫn đến tình trạng thiếu CPU. Các nhà sản xuất chất bán dẫn trong nước tham gia vào thị trường điện thoại di động cũng bị ảnh hưởng ở các mức độ khác nhau. Một số nhà sản xuất thậm chí còn cho biết họ đã chuẩn bị trước cho việc giảm giá hàng tồn kho.

Áp lực về tồn kho chip đang dần chuyển sang các nhà sản xuất chip. Nhìn chung, tỷ lệ tận dụng công suất của các nhà sản xuất chip là khoảng 92%. Lấy SMIC và UMC làm ví dụ, kể từ năm 2019, tỷ lệ tận dụng công suất của các nhà sản xuất chip đã ổn định trên mức trung bình. Cho đến quý 3 và 4 năm ngoái, tỷ lệ tận dụng công suất của các nhà sản xuất chip bắt đầu thấp hơn mức trung bình và họ bước vào giai đoạn giảm công suất sản xuất và giải kho.

Trong khi các nhà sản xuất chip điện tử tiêu dùng không ngừng tìm kiếm thêm kênh để giảm lượng hàng tồn kho thì chip ô tô vẫn đang thiếu nguồn cung. Trong quý 3 năm ngoái, hàng tồn kho của Infineon, NXP Semiconductors, STMicroelectronics, Renesas Electronics và các nhà sản xuất khác đã trở lại mức trước dịch bệnh.

Hiện nay, hàng tồn kho chủ yếu tập trung ở thị trường điện tử tiêu dùng, tiêu biểu là điện thoại di động và PC. Khi môi trường kinh tế được cải thiện, thị trường điện tử tiêu dùng cũng khởi sắc và hàng tồn kho của các nhà sản xuất chip sẽ giảm dần. Khối lượng vận chuyển hàng điện tử tiêu dùng sẽ ảnh hưởng đến tốc độ giảm tồn kho trong ngành chip.

Bằng cách đánh giá môi trường kinh tế và xu hướng thị trường, Xinmo Research dự đoán rằng bước ngoặt hàng tồn kho sẽ xuất hiện vào giữa năm nay, mức tồn kho sẽ giảm dần trong nửa cuối năm và sự thịnh vượng của ngành bán dẫn sẽ chạm đáy và dội lại.

Từ làn sóng thiếu hụt cốt lõi đến sự xuất hiện của việc hủy đơn hàng, ngành cần rút kinh nghiệm từ chu kỳ tồn kho này. Kể từ khi bắt đầu làn sóng thiếu lõi, một số công ty thiết kế chip vừa và nhỏ đã phải đối mặt với khủng hoảng sinh tồn do thiếu năng lực sản xuất. Trong giai đoạn cắt giảm đơn hàng, các chip vừa và nhỏ càng khó giành được cơ hội trong thị trường trì trệ. Vì vậy, trong quá trình điều chỉnh hàng tồn kho, việc thiếu năng lực cạnh tranh của các doanh nghiệp vừa và nhỏ mang lại cho các doanh nghiệp dẫn đầu lợi thế lớn hơn, thậm chí có thể giành được thị phần lớn hơn.

Xie Ruifeng, phó giám đốc Xinmo Research, cho biết: "Đối với các công ty hạ nguồn, hệ thống chuỗi cung ứng thậm chí còn quan trọng hơn. Họ không chỉ phải ngăn chặn tình trạng hết hàng mà còn phải duy trì lượng hàng tồn kho phù hợp. Từ góc độ của một công ty chip Doanh nghiệp không thể đặt cược vào một lĩnh vực ứng dụng duy nhất. Trước đây, điện tử tiêu dùng là động lực cho sự phát triển của ngành bán dẫn. Giờ đây, ngành ô tô đã trở thành động lực chính mới hỗ trợ sự phát triển của các công ty bán dẫn phải mở rộng kinh doanh. Thích ứng với sự phát triển của thị trường càng sớm càng tốt.